有港股窥察人士(shi)指出，这部分增量(liang)资金(jin)里有来自中东的资金(jin)。但香气(qi)扑鼻港一家外资银(yin)行分析师对(dui)记者透露表现：“短时间内很难判断是否有中东资金(jin)由于(yu)战争(zheng)影(ying)响而大举流入(ru)，他(ta)们更(geng)多(duo)是通过ETF或大型公(gong)募基金(jin)介入(ru)，可能还要过一段时间能力看得出来。”

北大汇(hui)丰商(shang)学院智库中东研究所执行所长朱兆一也直言，目前没(mei)有任何迹(ji)象表明有3000亿港元这么大规模的资金(jin)进(jin)入(ru)香气(qi)扑鼻港资源市场。“这个数字有点被(bei)强调，战争(zheng)至今(jin)不过十(shi)余天，成熟机构不可能在短期内重仓布局。”

不过，记者也从香气(qi)扑鼻港的部分券商(shang)、银(yin)行等金(jin)融机构方面了解到，中东资金(jin)流入(ru)的趋势(shi)确实存在。“近来中东资金(jin)，特别是本来投资中东的亚洲资金(jin)，确实对(dui)香气(qi)扑鼻港的兴味在增加，但具体怎(zen)样演绎还需窥察和持续跟踪。”沙利文捷利（深圳）云科技有限公(gong)司投研总监(jian)袁梅担当记者采访时透露表现。

部分银(yin)行也监(jian)测到明显(xian)的资金(jin)异动。“3月资金(jin)流入(ru)量(liang)明显(xian)增多(duo)，特别是战争(zheng)迸发后第一周(zhou)，单(dan)笔多(duo)在百(bai)万港元以上，但目前暂时无法辨(bian)认到资金(jin)主(zhu)体。”香气(qi)扑鼻港一家有中资背景的商(shang)业银(yin)行相干负责人担当证券时报记者采访时透露表现。

该人士(shi)还透露，从银(yin)行一线视角窥察，即便(bian)有从中东回流的资金(jin)，也以曾香气(qi)扑鼻港中转(zhuan)的中资背景、华人背景资金(jin)为主(zhu)；纯中东背景的家属办公(gong)室或主(zhu)权基金(jin)，通常会选择在香气(qi)扑鼻港落地外乡家办举行配置。

博大资源国(guo)际(ji)行政总裁温天纳说：“近期中东客户关(guan)于(yu)港股投资、债券配置及在港设(she)立家属办公(gong)室的咨(zi)询，环(huan)比激增超50%，早年迁(qian)往新加坡、迪拜的部分投资者，也正考虑将(jiang)资产回流至香气(qi)扑鼻港。”

记者从香气(qi)扑鼻港某家属办公(gong)室负责人处也得到印证，近期相干咨(zi)询量(liang)明显(xian)上升。“主(zhu)如果一些(xie)原本在中东开设(she)公(gong)司的客户，受战事影(ying)响计划将(jiang)总部及外派职员撤离。有一天我们招待了10组客户，连续开会商(shang)议(yi)应对(dui)计划，比从前忙多(duo)了。”

但朱兆一透露表现，战争(zheng)已致使当地资源出现外流现象，若战争(zheng)持续拉长，中东的主(zhu)权基金(jin)等“国(guo)家队”资金(jin)，反而可能会从其(qi)他(ta)地方“返国(guo)”，优先保障本国(guo)市场流动性，“现鄙人结论为时髦早，但长时间向东配置的慷慨向不会变”。

积极布局港股市场

现实上，把时间拉长来看，中东资源近两年一直在持续积极地布局香气(qi)扑鼻港市场。

据朱兆一提供(gong)的数据：中东主(zhu)权基金(jin)参(can)与港股IPO基石认购的比例，已从2024年初不到20%，提升至2026年初的38%—39%之(zhi)间，累计规模约六七十(shi)亿港元。“他(ta)们主(zhu)要以试探性建仓为主(zhu)，且大部分布局在战争(zheng)迸发前就(jiu)已启动，属于(yu)‘向东看’的长时间战略(lue)配置，并非临时避(bi)险感(gan)动。”

据记者梳理，来自中东的阿布达比投资局、卡塔尔投资局、科威特投资局等均在港股市场有重点布局。Wind数据显(xian)示，2026年以来港股已有28只新股上市，共吸引(yin)约230家基石机构参(can)与，中东资源身影(ying)频现。好比，东鹏饮料港股IPO基石投资者中，Al-Rayyan Holding LLC为卡塔尔投资局间接全资控股平台；MiniMax 1月9日上市，引(yin)入(ru)14家基石机构，合(he)计投资约3.5亿美圆，其(qi)中阿布达比投资局以165港元/股认购306.5万股；精锋医疗于(yu)1月8日上市，异样获14家基石机构参(can)与，阿布达比投资局以43.24港元/股认购269.9万股。

值得注重的是，不仅港股市场备受瞩目，中东资金(jin)对(dui)A股市场异样展现出了较(jiao)高的存眷度。

近年来，阿布达比投资局、科威特投资局等中东主(zhu)权财富基金(jin)，通过QFII等渠道持续出现在A股机构投资者名(ming)单(dan)中。

Wind数据显(xian)示，截至去(qu)年三季度末，阿布达比投资局出现在24只A股的前十(shi)大流畅股东名(ming)单(dan)中，持仓市值到达42.14亿元。其(qi)中，恒(heng)立液压的持股市值最大，约为11.38亿元；宝丰能源排名(ming)第二，市值规模接近8亿元；北新建材、扬农化工、河钢资源等多(duo)只股票的持股市值超亿元。

科威特投资局则在去(qu)年三季度末出现在14只A股的前十(shi)大流畅股东中，持仓市值为34.85亿元。其(qi)中，恒(heng)立液压、东方雨虹(hong)两只股票的持股市值在5亿元以上。

温天纳指出，总体来看，中东资源存眷的资产有三大个性：一是高股息(xi)蓝筹(chou)，如银(yin)行、能源、公(gong)用设(she)施等；二是核心科技资产，如腾讯(xun)、阿里、小米、美团等；三是做新经济企业IPO基石投资者。他(ta)们的配置逻辑是，注重长时间现金(jin)流、增长盈余和估值修复(fu)，偏偏好波动性和高确定性。

香气(qi)扑鼻港全力承接避(bi)险需求

战火一起，资源先跑。迪拜曾是中东资源心中的平安绿洲，如今(jin)平安感(gan)大打折扣。香气(qi)扑鼻港为什么成为紧张去(qu)处？寻求平安感(gan)的避(bi)险需求成为压倒统(tong)统(tong)的驱动力。

此次战争(zheng)对(dui)中东海湾国(guo)家的资源市场来说，短期的冲击主(zhu)要表现在情绪(xu)层面，好比股债市场的波动，但这类情绪(xu)通常会跟着(zhe)局势(shi)晴明渐渐消(xiao)化和收敛，而更(geng)关(guan)键的影(ying)响则在于(yu)长时间的冲击。朱兆一认为，长时间的影(ying)响主(zhu)要表现在两个方面：一是海湾国(guo)家将(jiang)来的资产定价会长时间受到地缘风险的要素影(ying)响；二是外资会出现结构性调整，部分对(dui)风险容忍度低的长时间机构资金(jin)，好比养老基金(jin)、保险资金(jin)，可能会系统(tong)性降低对(dui)该地区的配置比例，而且这种调整一旦发生，很难在短期内逆转(zhuan)。

“本来迪拜是个选择，现在少了一个选项。”前述香气(qi)扑鼻港中资背景银(yin)行负责人说，全球资源在伦敦、纽约之(zhi)外，开始更(geng)认真(zhen)地考虑香气(qi)扑鼻港。华人资源感(gan)受特别强烈(lie)：“早在硅谷银(yin)行事件后，不少企业家对(dui)海外资产平安更(geng)加谨慎，而香气(qi)扑鼻港的法治与波动，成为关(guan)键加分项。”

香气(qi)扑鼻港也做好了承接这波避(bi)险需求的筹(chou)备。香气(qi)扑鼻港财经事件及库务(wu)局局长许正宇(yu)提到，中东局势(shi)若持续不稳，对(dui)实体经济等各方面都(dou)有影(ying)响；从中长时间来看，目前局势(shi)正凸显(xian)香气(qi)扑鼻港“平安港”的脚色，而制定政策方面的预见性与波动性，是香气(qi)扑鼻港在大变局下的劣势(shi)。

别的，港股的投资价值也是中东资源长时间布局的一个不可忽视的要素。去(qu)年10月以来，香气(qi)扑鼻港恒(heng)生科技指数一起下跌，只管近来两周(zhou)出现探底回升，但仍(reng)被(bei)视为“估值高地”。

而中东资源布局香气(qi)扑鼻港及本地资源市场，更(geng)深层的逻辑是家当战略(lue)契合(he)。朱兆一指出，海湾国(guo)家正全力“去(qu)石油化”，发力AI、智能科技、数据与先进(jin)制造，而港股正持续群集这类智慧经济资产。“中海本地前沿家当布局，和阿拉伯国(guo)家转(zhuan)型方向高度契合(he)，吸引(yin)力自然持续增强。”

值得注重的是，以中东资源为代表的外资持续布局，还可能推进(jin)港股核心资产迎来重新定价。袁梅以宁德期间为例指出，目前其(qi)H股股价较(jiao)A股溢价约40%，反映出港股核心资产正受到外资明显(xian)青(qing)睐，外资正对(dui)中国(guo)硬核资产举行新一轮价值重估。

在温天纳看来，这不仅是简朴的资金(jin)迁(qian)移，更(geng)是全球资源款(kuan)式重构标记：地缘动荡下，资金(jin)从高风险区向“平安+增值”双属性市场转(zhuan)移，港股价值高地被(bei)重新发现，或开启长时间重估周(zhou)期。